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轻工造纸行业动态周报:平台价值再度凸显,关注“营改增”受益标的

发布时间:2016-03-20    研究机构:华泰证券

市场表现回顾:

上周(2016/3/14-2016/3/18)轻工制造指数上涨9.72%,同期沪深300指数上涨5.09%,其中上证综指上涨5.15%,创业板指上涨12.56%。在28个一级行业指数中,轻工指数排名靠前,排名居第5;轻工二级子板块造纸、包装印刷、家用轻工指数周涨幅分别为8.27%、10.72%和9.72%。

个股方面,周涨幅居板块前五的个股分别为:东港股份(↑26.75%)、威华股份(↑26.33%)、金城股份(↑25.73%)、文化长城(↑23.54%)、熊猫金控(↑22.68%);本周没有下跌的个股。

行业&公司要闻:

营改增试点方案拟全面推开;

“十三五”规划拟删除“设立战略新兴板”;

1-2月房屋新开工面积大幅增长。

盛通股份、易尚展示发布年度报告;【晨鸣纸业】公司全资下属公司融资租赁公司收到增值税返还人民币3645万元,于3月17日拨付到融资租赁公司账户。

【*ST银鸽】公司预计2015年年度经营业绩将实现扭亏为盈,实现归属上市公司股东的净利润为3200万元到4800万元,

周观点:平台价值再度凸显,关注“营改增”受益标的

“十三五”草案删除战略新兴板,部分公司平台价值再度凸显。根据人大代表和政协委员对“十三五”规划《纲要草案》提出的意见,对《纲要草案》进行了修改完善,删除了关于战略性新兴产业板的部分。结合目前注册制推进的实际情况考虑,我们认为当前部分公司的平台价值再次凸显;轻工板块中市值较小、主业发展空间较小、转型动力足的轻工企业具有投资机会,建议重点关注恒丰纸业(600356)、民丰特纸、松发股份等。

全面营改增方案5月1日起实行,相关企业有望受益。3月18日国务院常务会议审议通过了全面营改增试点方案,明确自2016年5月1日起将建筑业、房地产业、金融业、生活服务业纳入试点范围,自此现行营业税纳税人全部改征增值税。其中建筑业和房地产业适用11%税率,金融业和生活服务业适用6%税率。在目前实体经济较为低迷的情况下,作为减轻企业税负的最有效手段之一,全面推行“营改增”是政府的最佳选择。我们认为在此次全面推行“营改增”的政策刺激下,一方面,生产增值税票据用纸的公司有望受益,建议关注冠豪高新等;另一方面,积极向房地产、金融、生活服务业等行业转型的轻工企业未来有望直接受益于税负减轻带来的盈利增长,建议关注康耐特等。

风险提示:(1)政策推进力度不及预期;(2)宏观经济大幅低迷。

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